报告摘要：　　累计保费收入增速 提升，单月保费收入增速在8月高基数背景下环比下滑。内陆5 家主要上市险企前三季度共实现原保险保费收入23814.5 亿元，同比增长5.8%，较之8 月份同比增速提升0.2pct。2024 年9 月份单月实现原保险保费收入2159.2 亿元，同比增长7.4%，较之8 月份同比增速下降22.9pct。公司层面来看，从累计保费收入增速来看，中国平安（8.4%）>中国人保（5.2%）>中国人寿（5.1%）>中国太保（4.6%）>新华保险（1.9%），其中，除中国人寿外，其余四家险企保费收入增速均进一步提升。从9 月份单月保费收入增速来看，中国平安（16.1%）>中国太保（9.9%）>中国人保（7.4%）>新华保险（2.1%）>中国人寿（-4.0%），五家上市险企单月保费收入增速均下滑。　　人身险业务累计保费收入增速企稳，单月保费收入增速环比下滑。2024年1 至9 月份5 家上市险企人身险业务共实现保费收入15539.3 亿元，同比增长5.9%，较之8 月份增速提升0.1pct。8 月份单月保费收入为1237.83 亿元，同比增长6.9%，较之8 月份增速下降39.6pct。从公司人身险业务累计保费增速来看，中国平安（9.8%）>中国人保（7.3%）>中国人寿（5.1%）>中国太保（2.4%）>新华保险（1.9%），从公司8 月份单月保费收入增速来看，中国平安（20.1%）>中国太保（12.6%）>中国人保（12.0%）>新华保险（2.1%）>中国人寿（-4.0%）。展望后续，随着普通型寿险产品、万能险和分红险预定利率下调落地，人身险产品需求集中爆发，预计四季度保费收入增速或将企稳，但新业务价值仍将延续上涨趋势。从保费收入结构来看，根据中国人保披露，2024 年1 至9 月份人保寿险实现长险首年保费收入414.1 亿元，同比下降9.0%，而人保健康实现长险首年保费收入131.3 亿元，同比增长10.8%。中国平安表现较好，2024 年前三季度实现新业务保费收入1383.2 亿元，同比增长11.3%。　　财产险业务保费收入稳定增长，但单月保费收入增速承压。2024 年1 月至9 月三家上市险企财产险业务共实现保费收入8275.2 亿元，同比增长5.6%，较之8 月份同比增速提升0.3pct。9 月份单月实现保费收入921.34 亿元，同比增长8.1%，较之8 月份增速下降1.2pct，财产险业务保费收入稳定增长。从公司财产险业务累计保费收入增速来看，中国太保（7.7%）>中国平安（5.9%）>中国人保（4.6%），从公司9 月份单月保费收入增速来看，中国平安（10.9%）>中国太保（7.2%）>中国人保（6.7%）。从保费收入结构来看，根据中国人保公告披露，2024 年1 至9月共实现车险保费收入2134.2 亿元，同比增长3.2%，增速较之8 月份提升0.2pct。其他小险种保费收入除信用保证险外均实现正向增长。中国平安前三季度实现车险保费收入1605.4 亿元，同比增长3.8%，实现非车险保费收入552.4 亿元，同比增长3.5%，实现意健险235.9 亿元，同比增长31.7%。　　投资建议：从人身险业务来看，随着预定利率下滑落地，行业保费收入增速企稳，预计四季度仍能保持当前增速正向增长；财产险业务稳健增长，持续改善险企负债端表现。推荐关注标的：新华保险、中国平安、中国太保、中国财险、中国人寿。　　风险提示：宏观经济增长不及预期，保费收入规模不及预期等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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