A股这几天的走势非常非常低迷，不免让人担心此轮“政策牛”是否已经戛然而止。

　　但股市就犹如蒲松龄笔下的「罗刹海市」，股民的心态和股市中的众多因素交织在一起，犹如海市蜃楼，不可捉摸，或许这两天的调整并不意味着十一假期前，本轮已经见顶。

　　不管如何，“政策行情”这个概念已经得到了广泛大众的认同。

　　本轮股市短期暴涨周期的起始正是由央行和金融管理机构超预期的宽松货币政策以及对房地产行业的扶持力度等一套政策“组合拳”所直接导致，这也已被广泛认知。

　　基于此，本文将简要梳理本轮政策性行情的多角度看点，供投资者参考。

　　股票市场的走势一般来说是经济的集中反映。当然也不完全是这样，比如这十多年来的韩国股市一直扭捏低迷，和其经济较高速发展是脱节的。

　　过去几周，我国A股的巨大波动显然还体现了广大投资者（尤其是占比较高散户）的情绪剧震，以及很多投机行为。

　　以上这些都是包含在本轮政策性行情中的因素。

　　除此以外，还有哪些看点呢？

　　（1）“大水漫灌”

　　动辄万亿级别的财政或者其他刺激资金，成为很多投资者非常看重和期待的自变量。然而，信息依然有点乱。比如，有些资金的使用是有流程的，比如财政刺激支出需要全国人大常委会的批准，但本月晚些时候才能召开这个会。

　　（2）细节依然重要

　　债券投资者想知道，刺激政策中会有多少是新发行的国债或特别主权债券。而不是由于会计原因看上去较新，而实质来自现有的现金、未使用或未用完的发债配额等。

　　（3）消费刺激

　　投资者将关注是否有更多针对消费的刺激措施。因为这两年消费的复苏一直没有达到预期。如果在这一领域有令人印象深刻的政策，将被视为非常利好的因素。这里面包括对购房的支持以及轿车以旧换新等支持政策的升级。

　　（4）关注执行

　　关注新闻发布会中的内容固然重要，但执行是需要时间和细则的，后续的众多具体政策和细节理应受到更多关注。

　　（5）关注5%

　　逻辑明确：经济增长数字直接关系到信心，信心强将利多股市。

　　（6）不要太悲观

　　上周的股市走势还不是“故事的结局”。据外媒分析，一些投资者相信，既然已经有了采取刺激措施的框架，则支持力度的连贯性和完整性是可期的，因为目标非常明确。

　　（转自：闻基有道）

　　

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